Alfred Berg Nordic Subordinated Debt är en räntefond som investerar i efterställda obligationer och hybridinstrument utgivna främst av banker och andra finansiella företag i Norden. Portföljen har en tydlig koncentration mot Norge och Sverige, med kompletterande innehav i Danmark, Finland, Island och andra europeiska marknader. Finanssektorn dominerar fonden, medan exponeringen mot fastigheter är begränsad. Bland de största innehaven finns obligationer och hybridkapital från bland andra Nordea, SEB, Sampo, Handelsbanken, DNB, Swedbank och Danske Bank. Den breda fördelningen mellan flera nordiska banker och kreditinstitut bidrar till riskspridning, men fonden är samtidigt känslig för utvecklingen i finanssektorn och på kreditmarknaden. Efterställda obligationer kan ge en högre löpande avkastning än traditionella företagsobligationer, men innebär också högre risk. Vid finansiella problem står dessa värdepapper normalt efter seniora skulder i återbetalningsordningen, vilket kan leda till större värdeförändringar och förluster. Fonden passar därför bättre för investerare som accepterar måttlig till hög ränte- och kreditrisk och som söker högre avkastningspotential än i mer försiktiga räntefonder. Förvaltningen är inriktad på att välja attraktiva nordiska efterställda krediter, med fokus på banker och finansiella institut. Fondens totala värde placerar den i den nedre mitten av storleksrankingen bland svenska fonder, på plats 442 av 677. Förvaltningsavgiften bedöms som måttlig.